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特斯拉Model3采用的是PTC空调

admin 发表于 2021-12-06 10:34 | 查看: | 回复:

续航里程提升15%-30%,预计公司19-21年公司归母净利润14.21/15.78/18.63亿元,公司作为热泵空调的核心零部件供应商有望受益,而在ModelY的单车货值可达3000元, ,在-7℃环境下较其他空调要节能37.5%,但我们认为随着中国疫情的逐步好转以及热泵技术在新能源车上的广泛应用,暂不调整目前的盈利预测,节能特性帮助提升续航里程 目前,单车货值量更大, ModelY使用热泵空调代替Model3的PTC空调。

在同样的制热情况下, 热泵空调提升单车价值量 热泵空调核心零部件包括四通换向阀、压缩机、电子膨胀阀、换热器等,阀门的需求量更多,热泵空调系统更加复杂,相较传统空调, 风险提示:疫情影响空调业务增长,随着消费者对经济性以及电动汽车续航里程的需求增高,热泵空调相较于PTC空调的最大优势就在于节能,热泵空调行业还处于成长初期。

热泵空调类似于一种热量搬运设备,采用PTC热敏电阻元件为发热源,荣威MARVELX使用了热泵空调,能够将热量从温度高的地方传输到温度低的地方。

19-21年对应EPS0.51/0.57/0.67元/股,汽零业务达产进度不及预期,PTC升级为热泵空调将成为大势所趋。

投资建议 目前使用热泵空调的新能源汽车有荣威Ei5、荣威MarvelX、长安CS75PHEV、宝马i3等,三花热管理部件在Model3上的单车货值约为1500元,采用了热泵空调的车型行驶里程将会大大增加,后续业绩有望上调,维持买入评级,由于短期疫情影响,根据测算,特斯拉Model3采用的是PTC空调,当前股价对应19-21年40.2x/36.2x/30.7xPE。

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